李大霄：

央行降息，其目的是用强有力措施来稳定经济增长，利于降低企业融资成本，利于房地产市场的稳定，同时对减缓股市的下跌速度和下跌节奏有非常重要影响。但减息并不能改变大部分股票在全球市场中处于绝对高估的基本事实。

>>>>>

申银万国首席经济学家李慧勇：

1、这不会是最后一次降息，至少还要降到2%；2、请不要低估降准降息的累积效应，未来两个季度经济企稳回升可期；3、降准降息交替进行，降息了，降准也快了，年内再降150个BP没啥问题；4、降息了，投资品和资产都受益，基建地产（基准利率定价）产业链条可能最受益。

>>>>>

民生宏观管清友：降息之后还有降息

①外部有实际有效汇率偏高制约出口，内部有经济下行和地方债务置换，降息缓释汇率压力，剑指高企实体融资成本。

②货币市场利率迅速下行，银行间流动性十分宽松，流动性供需缺口已通过降准缓释，通过价格手段降低融资成本可行，降息之后还有降息。

③存款利率定价范围继续扩大，一年期定存最高浮动可至3.3%-3.4%之间，利率市场化再进一步。但实体经济下行，可匹配的高收益资产供给收缩，预计银行寻找高成本负债来源动力不强，将存款利率上浮到顶意愿不大。

④降息周期下股债双牛大逻辑未变。房地产基建已成为过去，产能去化压力凸显，实体回报率不足意味着居民资产重配+无风险利率下行+债权类资产风险溢价上升并存，股债双牛仍可延续。

>>>>>

招商固收孙彬彬：

①此次降息之后，一年存款基准降至2.25%，为2004年以来最低值，1年贷款基准降至5.10%，为历史最低水平；

②当前经济仍存下行压力，央行降息仍是为了稳增长，将更进一步促进投资需求和房地产需求的回升，二季度经济底部风险收敛可期；

③从稳增长角度，未来重心应以“提高货币政策传导效率”为主，而非纯粹货币宽松，宽信用趋势未变；

④本次降息将存款利率上限提高至1.5倍，同时在答记者问中提及“加快推出面向企业和个人的大额存单”，利率市场化更进一步，银行负债端成本的压力也将进一步上升，其对资产端的收益要求也将提高，金融机构资产配置行为的变化值得关注；

⑤我们认为在一些列宽松政策的刺激下，总需求将逐步企稳，信用风险呈收敛趋势，对低等级信用品构成有效支撑和改善；

⑥稳增长宽信用的周期影响，叠加利率市场化的结构影响，未来资金利率仍存不确定性，长端底部仍有支撑，继续建议维持谨慎操作，控制久期。

>>>>>

汇丰银行首席经济学家屈宏斌：

央行降息25基点，符合市场预期。在当前经济下行压力增大，通缩风险上升的背景下，降息既是形势所逼，亦为明智之举。其有助于引导市场利率下行，降低实体经济融资成本。然单次降息不足以完全缓解实际利率攀升，企业融资成本居高不下的矛盾，应有进一步宽松举措稳增长抗通缩，预计下一步或有50基点降准。